Market Breakthrough第193回 モリト株式会社
[音楽] てのIRマーケットブレークスルー キャスターの山田幸美ですコメンテーター の井上哲です今回ご紹介する企業は証券 コード9837森戸株式会社ですスタジオ には代表取締り役社長市つ高きさんにお 越しいただいておりますよろしくお願い いたしますよろし願よろしくお願いします よろえ森戸さんは東商の凝縮分おろし売り ですがえ幅広い商品を取り扱われて いらっしゃいますけれどもメーカーとして の機能も果たされているとBTBが中心 ですがBTOCにも力を入れてらっしゃっ てますえ事業ポト領が非常に分散化されて ますのでそのお話をじっくりお聞きしたい と思いますのでよろしくお願いします願し ますえこの後は森戸の歩み主な事業内容に ついてお伺いし ますこの番組はSBI証券の提供でお送り し ます改めまして攻めのIRマーケット ブレークスルー今回お話をお伺いするのは 森戸株式会社代表取締り役社長市つ高き さんですよろしくお願いいたします よろしくお願いします願します えまずは森戸の歩みを簡単にご紹介いたし ます1908年現在の森戸株式会社を創業 ハトメホック靴紐の商売を開始します 1960年マジックテープの販売を開始 1977年香港に初の海外子会社を設立 その後アジアアメリカヨーロッパなどにも 設立します 1989年大償2部へ上場2013年東小 2部へ移行2016年東商一部へ指定がえ 2019年持ち株会社体制への 移行2022年東小の市場区分再編に伴い 東小プライム市場へ上場えそしてグループ 最大の事業会社森とジャパン株式会社を 事業別に会社分割し では始めに森戸の経営理念について教えて いただけますでしょうか経営理念積極堅実 これ愛反する言葉なんですけどま積極的に 考えて積極的に行動しようとで経営理念の 方なんですけどこれはもうあの当社付属品 っていうものがあのメインなものなのでえ パーツで繋いでえっと皆さんそれから未来 にこのパーツっていうものをあの残して いこうというのが経営理念でありますえ 経営ビジョンですねえ存在価値を想像する 新しい森島グループの実現うんこれはあの 商品え品質とかあの価格とかそういうもの だけじゃなくてやはり我々モリトグループ の社員がえっと仕事をする中においてねえ やっぱりその人となりって言いますかね うんあのそういうことを形成しながらあの
会社の信用力とか信頼度っというものを 上げていこうというのがえ軽ビジョンと いうことになっておりますはい本当に長い 歴史をお持ちですけれども改めてその事業 内容ですねそちらもご紹介いただけます でしょう か創業はこのハトメホック靴紐っていう ところから始まりましたはいでホックは ですねアパレルの方にこれは進化していっ たわけですよねそれからあのハトって言い ますとこれ靴紐の穴を通すところにあるん ですけどはいあの車のねカーマットの ところが動かないようにずれないように あの大きな穴が開いててえそこにこう フックがかかったりあのしてるものがある んですけれどもその穴の周りに大きなハが あるんですねだから輸送利き関連っていう のはここから始まっていきましたで靴紐 っていうのはえ例えばあのカメラのケース のストラップですとかこID用のその紐 ですとかえそこから派生して紐関係も増え ていったというところでアパレル関連 プロダクト関連それから輸送機器関連と なんかいっぱいやってるように見えます けれども元々はそこから出ていってるとで 当社があの作ってるものっていうのは約3 割ぐらいなんですけども全体でえホックと それからハトメえ過去靴紐も作ってました が今はもう作っておりませんその他は トレーディングでやっているということに なり ますえでは事業別にご説明 くださいまずアパレル関連なんですけど これはあのベビー子供からアダルトまで いろんな分野に行っておりますそれから こっちの1個飛んで輸送関連これ輸送危機 関連なんですけどこれはえっと日経のです ね主に車の内装品がありますえ例えばえ トランクボードなんかもこれ大きいあの 部材ですけれどもねトランクボードですと かあるいはドアの内側のあの掛のところと かそういうものですねで分かり良いのが このネットってありますねネットはいこれ ね新幹線座ると前にあるでしょ前にあり ますねあれこれなんですえ雑誌入れたり するようなそうです伸縮性があってこれも ですからはめから進んでいって輸送関連 事業になったとでアパレルとこの輸送機器 以外のものが大体プロダクト系になります うんうんこれはあの靴回りですからあの 中敷きありますよねインソールとか あるいは集い商品ですとかえそれから スケートボードとかサーフボードそういう アクティブスポーツ系のグッズですねうん あとま1番下にグリスフィルターレンタル
サービスってありますけれどもこれ厨房の えフィルターなんですけどまた後ほどご 紹介できればと思ってます大体この大きな 3事業に成り立っているという風にご理解 いただけたらいいかと思いますうんでは 事業の強みにつきましてはまた後ほど 詳しくお伺いしますはい続いてはこちらの トピック ですここからはパフォーマンス オーバービット 比べて伸びがえ少なかった美州ですねこれ ははやはりえっと欧米それから中国のま 特にえ昨年後半のやっぱり需要の原体って いうんですかねこれが大きかったのと日本 市場ではやはり第4四半期の弾頭ですね これがちょっと予想以上にあの厳しかった というところでえ本当に少ししか売上は 伸びなかったというのがえ現状ですね利益 の方は取り組んできたことっていうのが やはりあの1つは組織改革とそれからえ 内部体制の強化っていうとこなんですけど コロナっていうこともありましたので本当 にあのま内部の方でまだまだ改善する余地 があるというところでえ23年度までは 進めてきたというところなんですねでえ1 つはやっぱり利益っていうものをやっぱり 重視した利益率もそうなんですけどこれは やはり分社化をしたことによってやっぱり それぞれみんなその見えるかできてきたん ですね在庫にしてもそうだし取先とのその 商売の条件ですとかえそういうものも含め てあの1つ1つ対応していくことができ たっていうのがやっぱり利益があの売上 よりも結構あの上がっていった大きな ポイントだったと思いますでまあの 結局付加価値商材っていうものを追求して いかないと あの既存の商売ってなくなったり増えた りっていうものが出てくるわけなんです けれどもその中でやはりあのま未来を 見据えた中でえ勝って売るとか作って売 売るものに関してのやっぱり付加価値って いうものをえお客様にご理解いただいて そのやっぱり価値で購入をいただくという ところに結構重きを置いたっていうのが あのこの営業利益っていうのはも結構16 の伸びですかね大きかったかなという風に 思っておりますあの冒頭日本では最後の 弾頭が非常に大きかったと大きかったです ね具体的にはどういう商品の売上が伸び ないあの秋冬物っていうのはそのシーズン が来る前にあの当然注文が来るわけなん ですけれども追加注文ってのが必ず出て くるんですねこれアパレル関連事業の売上 アパレル関連もそうですしそれからあと
プロダクト関連では 夏は涼しいもの冬はあかいものとかいう ものがあったりとかあるいはその道路が この凍結してますとあの簡易なその スパイクがついたうんものとかね観光客用 にとかっての色々あるんですけれどもその 辺のやっぱり冬物のあの初期投入はあって もその次っていうのが全く来なかったと うんいうのがちょっとま多少は落ちるにし ても来るだろうと思ってたのが本当に来 なかったっていううんまこれはこれからも 続くのかなっていう風に思いますけどね 毎年そこは大きなポイントですたねこの 売上でははいえ続きまして今年度2024 年11月期の通気業績予想についてもお 願いいたしますえ売上510ですね業利益 が26億ということでそれぞれまこれは 5%ぐらいのまアップっていうのをあの 計画をしているということですで経常利益 それから当基準利益ですねこれの伸びが ちょっと少ないんじゃないのっていう ところがあるかもしれないんですが23 年度が結構あの通年にないあのそういう 特別な利益ってものがあったものですから その辺はサピでちょっと考えてるという ところですでえま具体的なことなんです けれども特にやっぱり重要視するのはあの この売上に伴って今までこう培ってきた その内部強化したものこれをまだまだあの できてない部分っていうものは一層強化し ていこうということとそれからま自賛地象 とかあの現地調達とかっていうものがま もうずっと行われてるわけなんですけれど もえ当社のそのBtobの授業っていう ものは物を作るところに納めさせて いただくとその作るところがやはりアジ アっていうものは大きな市場ですのでこの アジアでの生産と調達とそれから販売と いうところで特にその運送費とかですねえ 日本から出すんじゃなくてやはりエリア エリアで出していくという風に運送費の方 も検討しながらですねよりその利益をま 追求していきたいという風に思っており ますえここまで業績についてお伺いしまし た続いてはこちらのトピック です ここからはフォーカス森戸の強みに焦点を 当てますでは本社事業の強みお聞かせ くださいそうですねあの流行とかそれから 季節ですねこれに左右されないま生活の 必需品 これのアイテムが多いっていうのは1つ 大きなポイントだと思いますそれとあのご 紹介してますアパレル関連事業それから プロダクト電事業それから輸送危機感電
やはりこの3つの柱っていうものはまある 意味あのアパレルでもフォーマルが良かっ たけどカジュアルダメだったとかスポーツ 系良かったけれどもなんとかだとかていう のもあるようにやはりこの大きな3つでも それぞれえっと輸送はちょっとあの世界の 景気悪くて車の台数が伸びないねとかどこ かがダメでもどこかが頑張ってるという ところのバランスが1つは取れて るっていうのもありますそれからえっと 大体輸入と輸出が6対4ということで替の 方もそんなに心配しなくていいということ がありますでえっと地域別でね日本が69 それからアジア17欧米14になってます けどえ最終的に売上伝票を建てるところが そのエリアの売上ってことになってるんで 例えば当社なんかインドにあの海外拠点 ないので日本から直接インドにこう販売 するという時の売上っていうのはこの日本 の方に入ってくるんですねだからエリアで どれだけ出してるんだってことになって くると日本が50でアジアが30 ヨーロッパ欧米が20というよな感覚で あのとえていただけたらいいかなとでま バランスが取れてるということです ねそれからえっとま日分野なんですけれど もここらでのやっぱりメインの商材って いうもののシェアが高いっていうのは 大きなポイントですまあくまでも当しの これあの調査なんですけれどもで毎感って いうのがあるんですけどこれはですねあの フォーマルなズボとかあるいはあの女性の スカートとかえジッパを上げてで金属の フックがありますよねこれ業界よで前って 言うんですけどこれほぼほぼ当社なもの ですはいでえっとちょっと日知系で言うと その今スポーツ人口ですねサーフボード なんかでもまだこれからこう増えていくと いう風に思ってるんですがこのブランクス ですねその元々の原型をとめてるものです ねそういうものとかそれとえっと業務用の グリスフィルターレンタルサービスって いうのはこれは厨房にえっと油取り用の フィルターっていうのがあるんですけども これのレンタル事業なんです回収をして 綺麗にあの洗って でまたこうやっっていくということなん ですけれどもこれは本当にあの毎年その エリアを広げながらえ高収入を得てると いう事業です ねというところで本当に高シェアをマーク してるものが多いとうんいうのもポイント に上げておりますうんサフボードとか スケートボードで言いますと東京 オリンピックパラリンピックの時に音
やはりすごく注目されてますそうですねえ 今回はまあのパリーがありますので スケートボードとかねうん期待してる ところですけれども改めて本当にアイテム 多彩だなと感じますそうですねはいえここ までは事業の強みについてお伺いしました この後はCMを挟んで今後の展望を含め さらに詳しくお伺いし ますここからはNEXTアクションズ森 成長戦略を中心にお伺いしますえでは今後 の事業展望ですねどのようなことをお考え でしょうかはいえっとまずですね2022 年から2026年えの5年間の第8次中期 経営計画えこれをですね今回え アップデートいたしましたと言いますのも まあの年少掲げてたえ数字にだいぶ近づい てきてるということなんでアップデート しようということですで将来我々こういう 姿でありたいっていうものが2030年に おいて売上げ高800億円営業利益 50億円えROE8%っっていうここを このジャンプしていこうとその1個手前の ホップステップのところですねえここを ですね最終2026年11月期におきまし てはえ売上が600億円営業利益30億と いうふに設定をいたしましたなるほどこの 2030年のありたい姿に向けて今行われ ている第8位中期経営計画の何が重点施策 ってここですねいわゆる利益体制の構築 その結果2030年にはROE8%の レベルまで行けるよとはいそのため中継 やっぱり5年ってちょっと長いかなと思っ たんですが利益体質にする筋肉質なすると いうのに5年かけるとただ数字がかなりえ 近づいてきたのでアップデートいわゆる ローリングという形で数字のところをえ 見直してますということですねはいそう ですねはいえでは具体的な戦略施策につい てもご説明いただけますかはいとまず戦略 のその1つですね環境への取り組みリデコ ていう名前にしておりますはいえこのリデ コっていうのはまあの森島グループのその 環境配慮型の商品開発等々えここらのま 取り組みを行って新たな価値を 作り上げようということなんですけれども え1つご紹介させていただきたいのはその えハ玉毛漁師さんがあの使使い終わった その玉毛ですねですねこれですあ実際お 持ちいただいたんですそうですねもうこれ 綺麗になってる状態ですけれそうね綺麗 ですねこれを溶かして記事にしてその生地 からこういうペンケースですねはいペン ケースですねにしたり あるいはランドセルランドセルですね ランドセル全部じゃないですね
この一部ですねこの辺ですねこの辺が全部 そのこのハモでできているということなん ですねそれとあとは法制工場ですねフを 作るところ法制工場でどうしても歯切れが 出ますよねはいはいその歯切れと紙と混ぜ た根性子って言うんですけれどもでそれで え今大手のあのあのえところに使って いただいてるものなんかですと下げ札です ねはい下げ札製品についてるあれはもう 全部そのえ根性子を使っていただいたりし ていますそれからあここのスポーツチーム の使用済みアイテムのアップサイクルって いうはいえこれはあのプロの野球棒なん ですけどねえこれをえパスケースにしたり とかはいあるいはそのくるみボタンって 言うんですかね生地がこう上にこう来るん であいボタですとかそういうものにあの アップサイクルしようとだからこういう ものをやはりどんどん広めていきながら あのちっちゃい子供までもやはり環境に 対しての意識づけっていうものをあのやっ ていければ微力ながらあの社会に貢献 できるんじゃないかなという風に思ってい ますこれがまあ1つえはい環境への 取り組みとしてやっているものであります 成長戦略の1番目が環境への取り組みって いうのはやっぱり環境キーワードですねい キーワードですねうんえ続きまして投資 戦略でありますはいこれはえ2026年 11月期まで3年間ですね約3年間えの ものを出しておりますこれはもう私自身で はミニマムな数字かなっていう風に思って おりますまポイントとなってきますのは もうあの株3件もそうですしM&Aそうな んですけれどもえ基本的にやはり成長して いく今までその内部体質の強化とか色々 やってますけれどもこれトップラインが出 なければやはり限界があるんですねだから それをやりつつもトップラインを上げて いくためのやはり成長投資ですねこれを 積極的にやっていきたいっていうのをここ に掲げておりますこれあの投資戦略今価 資本に対していわゆるこの営業利益とえ 調達この2つが等価資金ですとそれをどう いう風に使えますかっていう風な見せ方 っていうのがきちんと求められてる本社の 戦略としてはM&Aのところやっぱり 50億円はいというところがパッと目に つくんですけどま今まで あのニッチトップであることとかあるいは シナジーが出ることとか安定した収益を 出るところとかっていう風にその限定して ですねん やってきてますでえ最初もう何十年前です かねあの香港のホックメーカー買収して
から [音楽] 12345ですかねえ守護者あのエマで させていただいてるんですけれども今後 具体的にじゃあどういうところをめかけ てるのっていうのはここに掲げてます やっぱりグローバルシアの 向上の可能性のあるところそれから やっぱりメーカー機能拡大今30%え自己 生産なんですけれどもここらをもう ちょっとこの充実させるメカ機能の拡大 それとえっとBtoBこれがベースなん ですけれどもその上にやっぱBtoCって いう事業っていうものを強化していきたい でプラスやはり新規事業ですねこれって あの各事業会社から出てくる案件っていう ものはアパレルだったらアパレルとか輸送 機器だったら輸送機器になるんですけれど もそうじゃなくて例えば20年後 に振り返った時にああの時にこういうこと をやってくれてたから今の柱にもなってる んだねていうようなものがあればですね それも前向きに検討していきたいというの が&戦略になっておりますこの部分は顧客 の業種の拡大にもつがるということですね そうですはいうん今までのとこではその 医療とかサービス関連ではなく同じこの 業種この業種から来てたそういった受の ところがこういった業種からも来るように ということですねもう1つ最後ですね コーポレート戦略なんですけどこれもえ 資本政策財務戦略ということになるんです がえっと当社ですねま1つはこの積極的な 投資をするんですけれども産んだ キャッシュプラスやはりえ有負債も勝ちを してですねしっかりと積極的にやっていき たいというのがありますでやっぱりPBR 1っていうのはもうマストなんですね ちょうど今この1前後のところをこう うろうろしてるんですけれどももうあの 安定的に世の中もう何倍っていうところの お会社さんたくさんございますので我々も やっぱり少しでもやはり上の方にやってき たいというところでのやはりPBR1 ボトムでですねやるためのどういう施策を やってくかっていうのをここにこう書いて ある通りでございますバランスシートここ の部分え資金を入れることそれが有利債の 部分でもありますしはいここでまず一旦 PS大きくなるかもしれませとただそれは その次先ほど社長が言われた2030年 RE8%はい売上についても目標を掲げて ますそういったとこに向けての今現在行う べきそうですね資本政策だということです ねそうですねま資本効率っていうものを
やっぱりあの重視してやっていきたいと いううにうんますはいはいえここまで様々 なお話伺ってきましたがここからは最後の コーナーとしまして番組に届いた質問に この場で企業にお答えいただく教えて一問 一等です本社の株主還元について教えて くださいということですはいこれはですね 株主還元との本当に重要な経営課題のあの 1つでありますで当社それえいうことで ですねもう既にこう公表してるわけななん ですけれどもえ安定的な配当をするという こととそれからえ配当成功は50%以上を 準4%以上はいでdoeが4%基準であり ますこれは意味するところはやはりdoe 4%配当成功50%=ROE8%そうです ねこれが基準なんですねでまだまだ当社 オンザウェイなんですけれどもこれを 目がけてえやっているということですねで まえっと段 やはり成長っては絶対してかないといけ ないということと一企業としてやはり社会 とか環境に対してあの微力でも貢献をして いくとこの両建てを頑張りながら株主関元 っていうものをより充実していきたいと そういう風に思っておりますもう次の 100年本当に株主の皆さんもね本社の 成長その姿楽しみにしていると思います 頑張りますはい今回貴重なお話を ありがとうございましありがとうござい まし 井上さん森戸の配当に関する基本方針配当 成功50%以上高い数です高かったですよ ねだから配当リー回りも高いんですよ株価 で見てで新型NISAっていうか新 NISA始まったでしょで個人投資家が欲 がるもって一緒なのねPRPBRで割高感 がないそれから配当り回りが高い業績が 安定しているこれが当てはまる業種ってね おろし売りなんだよねそうなロシ売りの中 にはこれを満たす銘柄がすごく多いのそれ 個人投に僕言いたいんですけども反動体 継承者電気継承者自動車継承者総合照者 そして森さんのように幅広い商材扱ってる 調査さんこれね基本的に今言ったどれかに 当てはまるうんで森人さんの場合それ全て 当てはまってるんですけどもそういった 扱われてる商材ごとにね勝者っていうのは 傾があるってことを考えてあともう1つ 利益率見てほしい利益率が下ろし売りって それほど高くないんだけどもこれは 5%やっぱり営業利益率と経常利益率森大 さん5%以上を前期も出してるし今期の 目標もそうだとなると売上の損益分岐点が 過調整強いんだよねこれは1%2%だと ちょっと売上落ちちゃうとあら赤字の可能
性とか思うんですが利益率これぐらいある と大丈夫だからPERPBRそれから配当 り回りそして売上高の利益率これを見てね シルの中でNISAの対象あると思います よはい楽しみですねSMNIRマーケット ブレイクスルー次回もお楽しみ にこの番組はSBI証券の提供でお送りし ました
2/14(水)公開！
これまでとは一味違う攻めのIR番組！「Market Breakthrough」。
第193回はモリト株式会社です。
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https://bit.ly/2tYR5Yj
〇セミナートップお知らせ
2/14 攻めのIR番組Market Breakthrough！第193回 モリト株式会社
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